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基金：预期提前释放有助消除恐慌 - 基金网 更新时间：2010-1-14 14:01:48 　　受央行上调存款准备金率0.5%影响，昨日上证指数下跌百余点。面对早于市场普遍预期的紧缩举措，最大的机构投资者基金如何看市?为此，证券时报记者采访了多家基金公司，主流的观点是：短期调整是市场的正常反应，但存款准备金率上调并不意味着货币政策的转向，预期的提前释放反而在一定程度上消除了市场的恐慌情绪。　　“调整准备金率对市场的影响主要在于心理层面。”上投摩根的观点代表了主流乐观派。该公司分析指出，监管层采取收缩流动性的举措，股票市场可能短期受到影响，但因为实体经济复苏超预期，市场仍有支撑。原因如下：此前刚公布的12月进出口数据强劲，超市场预期，再度巩固了市场对经济复苏的判断;此次央行早于市场预期上调存款准备金率，也表明监管层对实体经济复苏的信心，提前采取了调控流动性的措施;央行超预期调整准备金率，大约回收3000亿流动性，对市场的心理影响大于实际;调整存款准备金率有利于控制信贷单季度过度投放，有利于控制通胀预期。　　新华优选分红基金经理、新华钻石股票基金拟任基金经理曹名长表示：“上调存款准备金率主要是针对当前经济中出现的出口超预期、信贷快速增长等问题，短期内可能不会有更加严厉的调控政策出台，未来是否加息也需要看经济发展的态势。而根据以往的经验，紧缩政策的首次出台对市场而言反而是一种利好。”他分析，从年初第一周的情况来看，出口增长超出预期，同时信贷也保持快速增加，在这种背景下，央行上调存款准备金率存在一定必然性。而从以前的经验来看，2006年上调存款准备金率之后很久才出台加息政策，从现在经济稳定的角度出发，预计短期内不会出台加息政策，央行会根据经济走势来决定后市调控措施。　　博时基金认为，上调存款准备金率等货币政策，会在短期内影响银行行业，但影响幅度有限。就投资大方向而言，该公司更多地会选择与内需、消费服务相关的行业，特别是那些少受成本约束的新兴行业。此外，资源也是一个方向。博时基金固定收益部总经理邵凯说，从固定收益投资角度分析，去年四季度以来，央票一二级市场利率一直处于倒挂状态，央票利率的上行只是一个时间问题。从宏观经济分析，货币政策可能在2010年上半年将出现调整，不过政策的调整并不仅止于此，上调存款准备金率只是调整的手段之一。博时基金研究部总经理夏春认为，目前经济复苏的预期已经成熟，但这也意味着政策调控的可能性在加大。“天平仍在多方，但有向空方偏转的迹象，如果大幅上涨的情景出现，那有可能是泡沫的最后一波。”他说。 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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