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焦炭的价格焦炭反弹恐难延续dd

发布时间:2021-01-21 00:23:30 阅读: 来源:眼镜片厂家

焦炭的价格 焦炭反弹恐难延续

焦炭价格在经历了前期反弹之后,供需过剩矛盾再次显现。加之下游钢铁面临季节性淡季,在宏观利好无法实质性兑现之前,焦炭恐难再有大幅反弹空间。

焦炭期货自9月初反弹以来,在10月下旬达到反弹高点,1301合约受限于1600元/吨无法实现有效突破,随着移仓换月至5月合约,焦炭恐难再有大幅反弹空间。

大秦线检修结束,港口库存回升

本轮反弹除了技术上的超跌反弹之外,更值大秦线检修之际。大秦线自10月8日开始检修,造成秦皇岛煤炭调入量下降,在需求保持相对稳定的情况下,港口库存降幅较为明显。目前大秦线检修已经结束,秦皇岛铁路调入量也稳步回升。截至10月26日,秦皇岛煤炭日均铁路调入量为61.0万吨,高于港口日均出货量的60.8万吨,港口库存量环比上涨0.3%至547.8万吨。

从数据上看,前期秦皇岛库存确实出现下滑,这或被市场误解为实际需求的显著好转,从而造成煤炭去库存正在结束的假象。然而随着大秦线检修的结束,库存迅速回升,说明煤炭实际消费并未企稳。因此,在国内经济持续低迷的背景下,强周期板块的煤炭行业正经历着消费不旺、库存增加的窘境。

减产难稳价格,外煤维持弱势

9月份全国原煤产量达3.19亿吨,同比下降3.5%,环比下降0.93%。煤炭产量下降的原因,一方面是在十八大召开前夕,各地安全检查密集,造成中小煤矿不同程度地减产停产;另一方面是受国内经济不景气、库存高企的影响,今年煤炭价格持续回落,企业生产亏损,焦化行业不得不通过减产停产来减少损失。

近期煤炭价格已经持续回升,焦炭价格从1200元/吨恢复到1500元/吨附近,现货市场的销售情况也同样出现回暖,部分企业顺利上调出厂价格。在市场气氛转好的同时,造成前期减产停产的因素并没有可持续性,焦炭行业产能过剩也不会随着短期减产停产有实质性改变,特别是随着煤焦价格的回升,过剩产能将迅速回到市场,对焦炭上行产生较强压力。同时,上周国际炼焦煤价格出现回调,澳大利亚海角港优质炼焦煤离岸价下跌1.2%至146.25美元/吨,持续维持弱势。

北钢南运,反弹难以维系

国庆节之后钢贸商库存水平较低,加之市场对十八大的宏观利好预期以及钢材反弹带动,焦炭、铁矿石等产业链产品价格持续回升,然而随着价格的回稳,钢厂开工率恢复,钢价上行动力逐步衰竭。

从钢铁贸易的季节性趋势来看,冬季北方钢铁均有向南方运输的特点。进入四季度,北方地区气温下降,雨雪天气增加,下游工地面临停工。虽然冬季北方工地停工,但钢厂不可能停止生产,出厂钢铁除了被当地贸易商用于冬储,以备来年开春需求之外,部分钢铁还将向南方市场转移,从而造成南方市场供给增加,对钢材价格造成压力。

从钢材库存来看,上海市场的螺纹钢库存依然维持在较低位置。导致库存较低的原因是,在宏观利好并未兑现、钢价走势胶着的预期下,特别是经历了去年四季度钢铁价格的巨大跌幅,钢贸商心态非常谨慎,降低库存静观其变是其主要策略。加之银行对于钢贸贷款尤为小心,使得钢贸商资金紧张暂难改变,钢材价格也很难维持上涨。因此,焦炭下游的钢铁行业难有作为,焦炭上行空间也将非常有限。

综上所述,焦炭价格在经历了前期反弹之后,供需过剩矛盾再次显现。加之,下游钢铁面临季节性淡季,在宏观利好无法实质性兑现之前,焦炭恐难再有大幅反弹空间。

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